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数据显示，2026年上半年房地产市场呈现先升后降走势，5月新房销量同比转负，6月二手房销量增幅收窄，二手房价指数6月环比增速由正转负。同时二手房挂牌量维持高位震荡，49城存续挂牌量较年初仅下降2%。

一份研报观点认为，当前房地产股票具备明显赔率优势，建议三季度中下旬开始逐步加大配置。研报指出，虽然上半年基本面边际走弱，但支持性政策逐步介入以及净租金收益率和房贷利率利差进一步收窄，将推动需求企稳。研报预计2026年销售面积同比下降9%，销售额下降12%，新开工、竣工及投资也将同比负增长，但降幅有望逐步收窄。

研报认为，板块配置机会分为两个阶段，第一阶段目标是二手房显著去库存，当前头部房企调整后PB平均约0.7倍，距离第一阶段目标价仍有22%上涨空间。这种低估值状态使得当前赔率明显优于今年前两轮反弹前。研报指出，6月板块回调后头部房企临界胜率已降至较低水平，接近2024年两轮反弹前的位置。

潜在催化因素包括政策预期变化、基本面改善预期以及市场风格切换。若这些催化出现，板块胜率将快速提升。研报判断增量政策重要观察窗口或在四季度至明年上半年，因此三季度中下旬或是提前布局的较好时机。建议关注华润置地、华润万象生活、中国海外发展、保利发展、滨江集团等优质房企及产业链相关标的。